Apesar do crescimento financeiro, a quantidade de negócios diminuiu
(Imagem: Austin Hervias/ Unsplash)
O mercado brasileiro de fusões e aquisições segue aquecido em 2026, impulsionado principalmente pela venda de ativos de grandes companhias nacionais a grupos estrangeiros. Entre janeiro e outubro, as operações movimentaram R$ 250 bilhões, volume 22% superior ao registrado no mesmo período de 2025.
Apesar do crescimento financeiro, a quantidade de negócios diminuiu. Foram realizadas 230 transações assessoradas por instituições financeiras nos primeiros dez meses do ano, número 10% menor que as aproximadamente 255 operações contabilizadas no mesmo intervalo de 2025. Os dados, divulgados por bancos de investimento, foram compilados pela consultoria Dealogic.
Uma das principais características desse movimento é a participação crescente de compradores internacionais. Com maior disponibilidade de capital e capacidade de investimento, grupos estrangeiros têm aproveitado oportunidades no Brasil, especialmente em setores considerados estratégicos, como energia, infraestrutura e mineração.
Ao mesmo tempo, empresas brasileiras enfrentam dificuldades financeiras e recorrem à venda de participações ou de negócios inteiros para reduzir dívidas e reforçar o caixa.
Um dos exemplos mais recentes é a venda da CSN Cimentos para a chinesa Huaxin, por R$ 12,7 bilhões. A operação representa uma importante movimentação para a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), que registrava endividamento de R$ 42,1 bilhões no segundo trimestre de 2026.
Investidores estrangeiros ganham espaço
A presença de compradores internacionais nas operações brasileiras vem aumentando. Segundo Alessandro Farkuh, sócio e diretor da área de fusões e aquisições do BTG Pactual, cerca de 40% dos negócios fechados pelo banco neste ano foram liderados por estrangeiros. Nos últimos anos, essa participação oscilava entre 20% e 30%.
O cenário de juros elevados contribui para essa mudança. De acordo com Roderick Greenlees, responsável global pelo banco de investimento do Itaú BBA, investidores internacionais conseguem competir com mais força porque contam com recursos captados em mercados externos.
O banco estima que aproximadamente 60% dos acordos que assessora neste ano tenham participação de compradores estrangeiros, com destaque para grupos asiáticos, principalmente chineses.
Outro negócio relevante foi a aquisição de uma participação no negócio de alumínio da Companhia Brasileira de Alumínio (CBA), anteriormente controlada pela Votorantim. A operação de R$ 10 bilhões envolveu a chinesa Chinalco e a mineradora Rio Tinto.
Setores estratégicos concentram grandes operações
Além de energia, infraestrutura e mineração, o mercado de consumo também registra movimentações importantes, incluindo negócios de médio porte.
Entre as operações de destaque em 2026 está a aquisição dos negócios de seguros da Prudential Financial no Brasil e no México pela francesa CNP Assurances, em uma transação de US$ 4 bilhões.
Outro movimento relevante foi a venda de 67,4% da companhia de metais Nexa, pela Votorantim, para a sueca Boliden, por aproximadamente US$ 1,3 bilhão.
As transações mostram que o interesse internacional não está restrito a empresas em dificuldades financeiras. Há também operações motivadas por estratégias de reorganização de portfólio, consolidação de mercado e busca por ativos considerados estratégicos.
Perspectivas positivas para 2027
A expectativa dos bancos de investimento é de continuidade do movimento nos próximos meses. Executivos do setor avaliam que a redução das incertezas políticas após as eleições brasileiras pode favorecer a retomada das negociações e ampliar o volume de operações em 2027.
Para o Bradesco BBI, o mercado de fusões e aquisições tende a manter um ritmo positivo, especialmente nos segmentos mais resilientes da economia. A instituição também identifica demanda por empresas de médio porte, que representam oportunidades para investidores interessados em ampliar sua presença no país.
Outro fator que pode impulsionar o setor é a busca por alternativas de financiamento. Empresas que planejavam realizar ofertas públicas de ações, mas adiaram os projetos diante das incertezas econômicas, podem recorrer a aportes privados de investidores nacionais e internacionais.
Um exemplo é a Compass, divisão de gás do grupo Cosan, que voltou a negociar uma possível injeção de capital privado de um investidor estrangeiro.
Com empresas brasileiras pressionadas pelo endividamento e investidores internacionais atentos às oportunidades, o mercado de fusões e aquisições deve continuar movimentando cifras expressivas. A tendência é que a venda de ativos estratégicos e a entrada de capital estrangeiro permaneçam entre os principais motores dos negócios no Brasil.
